『 简要： 3月份国内钢铁市场继续上涨。国内钢材社会库存见顶回落，但明显低于历年水平；铁矿石市场价格在钢材市场上行带动下回升，成本对后期钢价的支撑力度进一步加强；4月份天气将逐渐变暖，钢材需求将不断释放，但4月份钢厂复产规模有所增多，且唐山世园会对产量影响已提前炒作，预计4月份国内钢铁市场或将继续震荡上行，但涨幅收窄。』

一、三月份国内钢铁市场继续上行

3月份，在低库存、唐山世园会限产预期强烈、房地产去库存加码、需求好转等因素影响下，国内钢铁市场继续震荡上涨，且涨幅较大。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月31日，兰格钢铁全国钢材综合价格指数为97.7，较上月末上升16.4%，年同比下降6.0%。其中，建材价格指数为101.3，较上月末上升16.5%，年同比下降6.2%；板材价格指数为95.3，较上月末上升17.1%，年同比下降4.0%；型材价格指数为96.2，较上月末上升13.1%，年同比下降11.6%；管材价格指数为96.4，较上月末上升14.1%，年同比下降11.1%(详见图1)。

从兰格钢铁区域价格指数来看，3月份，六大区域价格指数均有较大幅度上涨，其中华北地区涨幅最大，为16.1%；西南地区涨幅最小，为9.7%；其他四个区域基本相近，涨幅在15.3-15.4%之间。

 

 

 

图1  兰格钢铁价格指数(LGMI)走势图

兰格钢铁云商平台监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至3月31日，各品种均较上月末有所上涨，其中中厚板涨幅最大，为19.0%；无缝管涨幅最小，为10.0%；其他品种涨幅居中，为14.9-18.9%(详见表1)。

 

表1   10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表

单位：元/吨，%

钢材品种
 

3月末均价
 

2月末均价
 

涨跌
 

涨跌幅度(%)

Φ6.5mm高线
 

2490
 

2129
 

361
 

17.0

Φ25mm三级螺纹钢
 

2354
 

2012
 

342
 

17.0

5.5mm热轧卷板
 

2524
 

2122
 

402
 

18.9

1mm冷轧卷板
 

3139
 

2732
 

407
 

14.9

20mm中厚板
 

2548
 

2142
 

406
 

19.0

200*200H型钢
 

2415
 

2102
 

313
 

14.9

4寸焊管
 

2580
 

2180
 

400
 

18.3

108*4.5无缝管
 

2858
 

2598
 

260
 

10.0

 

二、四月份国内钢铁市场震荡小幅上行

为治理大气污染，2016年钢铁大省河北将进一步严格钢铁行业环保标准，将实施钢铁特别排放限值的重点控制城市由现有的六个市扩展到全省，以促进钢铁企业转型升级和去产能步伐。4月份我国钢铁重镇河北省唐山市即将迎来2016年唐山世界园艺博览会。唐山世园会从4月29日开始，到10月16日结束，会期历时171天；期间开幕式、洽谈会、唐山抗震40周年纪念活动、百花奖颁奖典礼、闭幕式等长达33天的重大活动举办时，将采取强制性减排措施。据兰格钢铁研究中心测算，如果按照限产50%的情况计算，在33天内所影响的粗钢产量近400万吨。严格的环保标准执行以及世园会限产在一定程度上有利于钢市的企稳回升。

 

1、钢企复产速度加快  后期供给压力或将加大

国家统计数据显示，2016年1-2月份，我国粗钢产量12107万吨，同比下降5.7%；全国粗钢日均产量201.8万吨，较上年12月207.7万吨减少5.9万吨，创下近两年来新低。1-2月全国钢材产量16228万吨，同比下降2.1%(详见图2)。

由于3月份钢价大幅上涨，之前亏损的钢企逐渐盈利，目前不同钢材品种的边际利润在300-600元之间，各地钢厂尤其是北方钢厂复工速度再度加快。2016年3月31日，兰格钢铁云商平台调查的全国百家中小型钢铁企业中，有34家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，较上月末减少7家；合计有68座高炉进行检修，比上月末减少9座；检修高炉容积为49466立方米，比上月末减少了6370立方米；按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为84.96%，高炉开工率比上月末上升了2.31个百分点。根据调查反馈，4月上旬仍将有一些企业继续恢复生产，后期供给压力或将加大。

 

 

 

图2  我国粗钢和钢材月度产量数据

2、二月份我国钢材出口量环比继续下降  后期或继续回落

海关数据显示，2016年2月份我国出口钢材811万吨，较上月减少163万吨，环比下降16.7%，同比增长4.0% (详见图3)；1-2月份，累计出口钢材1785万吨，同比下降1.3%。2月份我国进口钢材93万吨，与上月持平，同比增长6.9%；1-2月份，累计进口钢材186万吨，同比下降8.4%。

3月份国内钢材价格大幅拉涨后，我国钢材出口价格优势有所削弱，而由于国内市场涨跌频繁，趋势难定，较多的出口企业采取暂停报价的措施来应对市场风险，3月份来自钢铁生产企业和贸易企业的出口订单量大幅萎缩。而3月份以来印度、韩国、欧盟等国家和地区抵制中国钢材进口的呼声和措施益发明显，印度政府决定进一步延长进口的合金和非合金热轧板卷20%保障措施税，同时自2月5日实施最低进口价格(MIP)方案，期限6个月，覆盖173种钢产品，占钢材进口的大约80%。3月16日，欧委会发布了《保持欧洲钢铁产业可持续就业和增长》，提出欧盟将在已对进口钢铁产品采取37项反倾销和反补贴措施的基础上，进一步采取贸易救济措施和优先进口监管措施。从2006年起，欧盟对于钢材的贸易保护措施不断加强，目前欧盟已对进口钢铁产品采取37项反倾销和反补贴措施，其中16项针对中国钢材产品。而据兰格钢铁研究中心监测数据显示，2016年1季度，其他国家或地区对我国钢材产品发起12起贸易救济调查，2015年同期仅有4起。从目前的局面来看，后期钢材出口或将出现回落，而资源回流国内也将加剧国内市场供应压力。

 

 

 

图3  我国钢材月度进出口情况

3、钢材社会库存见顶回落  四月份将继续下降

3月份钢材社会库存见顶回落。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月31日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1024.7万吨，月环比下降6.5%，年同比下降21.4%。其中建筑钢材社会库存607.9万吨，月环比下降7.6%，年同比下降23.6%。板材社会库存40.7万吨，月环比下降4.7%，年同比下降17.8%(详见图4)。预计4月份钢材社会库存将继续回落。

与历年春节前后钢材社会库存水平变化相比，2016年春节后的社会库存水平远低于往年，且库存上升周期和幅度也较低。2016年春节前后库存上升周期仅仅维持7周时间，较2013-2015年春节减少4-6周；库存增量为319.7万吨，增幅仅为41.5%，较2013-2015年春节增幅下降11.5-35.5个百分点，低库存成为春节后钢市反弹的重要支撑因素。

 

 

 

 

图4  国内每周钢材社会库存走势图

4、原燃料价格上行  成本支撑作用进一步加强

3月份铁矿石市场震荡上行。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月31日，唐山地区66%品位干基铁精粉的市场均价为530元，较上月末上涨80元，涨幅17.8%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场价格先涨后跌，月末价格为400元，较上月末上涨45元，涨幅为12.7%。

3月份冶金焦价格有所上涨。据兰格钢铁云商平台监测数据显示，3月31日，唐山地区二级冶金焦价格720元，较上月末上涨30元，涨幅为4.3%。

3月份由于原燃料价格的上涨，成本对后期市场的支撑力度进一步加强。兰格钢铁云商平台成本监测数据显示，使用3月份购买的原燃料生产的普碳方坯的平均成本价较2月份上涨89元，涨幅5.6%。

 

5、四月份进入施工旺季  钢铁需求将继续好转

2016年中央安排财政赤字2.18万亿元，比2015年增加5600亿元，赤字率提高到3%，较2015年上升0.7个百分点；近期财政部发布数据显示，2016年中央财政赤字预算扩至14000亿元，同比增长25%；政府适度扩大财政赤字主要用于减税降费，进一步减轻企业负担，激发经济内生动力。而加大基建投资成为了近年来稳增长的利器，2016年基建投资仍有望成为拉动经济增长的主要动力之一，2016我国计划完成铁路投资8000亿元以上、公路投资1.65万亿元，此外还将进行20项重大水利工程，建设水电核电、特高压输电、智能电网、油气管网、城市轨道交通等重大项目，基建投资的继续加码将带动用钢需求的适度放量。

2016年以来，降首付、降契税、降营业税等房产去库存政策连番加码，房地产去库存持续升温。2016年1-2月份，房地产市场数据明显好转。国家统计局数据显示，1-2月份，全国房地产开发投资9052亿元，同比名义增长3.0%，增速比去年全年提高2个百分点；房地产开发企业房屋施工面积603544万平方米，同比增长5.9%，增速比去年全年提高4.6个百分点；商品房销售面积11235万平方米，同比增长28.2%，增速比去年全年提高21.7个百分点。而作为用钢需求占比40%的房地产来说，房地产市场的好转特别是开发投资及施工的增长必将带来房地产用钢需求的释放。

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2016年3月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升1.2个百分点，重回扩张区间，显示经济增长已初步触底企稳。4月份随着天气全面转暖，建筑施工项目将全面开展，而制造业生产经营活动趋向活跃也将拉动工业用钢需求，预计4月份下游需求将有明显好转。

 

综上所述，目前钢材市场库存见顶回落，且库存水平远低于历年水平；国家加码房地产去库存、货币政策方面持续宽松，有助于4月份钢铁下游需求放量；再加上3月份原燃料价格上涨，使得成本支撑进一步加强，而4月份各大钢厂出厂价明显提升也对市场形成一定支撑；但盈利恢复后钢厂复产增加或将对钢市上行形成一定阻力，预计4月份国内钢铁市场或将震荡小幅上行。