虽时值上旬，资金压力缓解，但需求持续疲弱，加之成本支撑弱化，市场悲观情绪浓厚，主流价位亦趋低。截至目前，明芳1665元/吨。对于后期行情是继续下破新低，还是有所反弹?

　　需求面：天气转冷，工地施工放缓，终端需求明显萎缩，且钢价跌势未改，终端用户基本随采随用，仍不敢大量备货，中间商备货也更显谨慎，市场整体成交疲惫不堪。消费淡季，后期需求趋弱的态势将会更加明显

　　原料面：近期坯料下破新低，较10月下旬末跌70，截至目前1550元/吨。外矿普氏指数延续下探，目前普氏铁矿石指数(62%PB粉,CFR)48.1美元/吨。总体来看，成本重心下移。另从下图可以看出，成材与原料价差继续扩大，若原料跌势不改，后期将拖累成材下行，以调整到相对合理价差。

　　开工率与库存面：据本网统计，截至目前，新金0.71鑫汇0.27一条线生产;明芳2.3金鼎2.19广耀1.3两条线生产;裕华5.6四条线生产;永城检修。总库存12.37万吨，较上周五增加0.24万吨，库存微幅增量，开工率高位，均压制后期行情好转。从下图可以看出，去库存化过程缓慢，价反弹乏力。

　　供应不减，但需求难有好转，供需矛盾突出，加之资金压力渐显，钢市整体利空主导环境下，下周价仍有回落风险。但当前市价已然新低，价抗跌性有所增强，钢厂亦有一定挺价意愿，将在一定程度抑制价下行空间。综合来看，预计下旬或呈现震荡下行趋势，区间在1630-1680元/吨。