从市场公布的信息来看，前7个月煤炭去产能完成全年任务的38%，钢铁去产能完成全年任务的47%，下半年煤炭退出产能2.5亿吨以上，任务比较紧迫。虽然环保严查将是常态化，但是经过前期的严查，企业生产环保设备逐步完善，环保影响因素也开始弱化，预计焦炭的供给较前期宽松。

　　钢厂吨钢利润下降

　　9月中上旬，原计划减产的唐山地区钢厂并未按照政府通知执行减产政策，因此钢厂开工率走高。截至9月23日，全国高炉开工率升高至80.39%，唐山钢厂高炉开工率升高至85.37%，钢材供应充足，导致市场上原本因减产政策产生的看涨预期落空。现货价格在中上旬出现回落，钢厂吨钢利润同步走低。

　　截至9月28日，钢厂螺纹吨钢利润已降至百元左右。目前国内主流大型钢厂仍处盈利状态，而其他技术力量相对不强的钢厂因其成本偏高，盈利状况堪忧。由于高炉开工率基本与钢厂盈利水平保持相同趋势，在盈利水平降低情况下，不排除未来钢厂开工回落可能。受此影响，焦炭未来消费量有同步走低的趋势，或将导致其期价下行压力升高。

　　焦炭政策性限产有所松动

　　根据焦炭产量数据分析，8月焦炭产量3913万吨，环比升高4.88%，同比升高4.77%。1—8月累计产量29238万吨，累计同比降低3.02%。当月值变化情况均由7月的负增长转变为正增长，累计值下降幅度有所减少。在焦化企业利润刺激下，焦化厂生产积极性提高，产量有所增长。从开工率数据来看，9月焦化企业开工率有所提升，焦炭产量或呈现环比增长趋势。

　　9月22日国家发改委下发特急会议通知，召集部分省市经济运行管理部门和煤炭管理部门于9月23日上午举行座谈会，研究分析当前煤炭生产、运输、需求、价格形势、存在的问题，研判今年后几个月煤炭供需走势。本事件的起因则是，今年国内煤炭行业去产能力度较大，1—8月煤炭产量累计减少2.2亿吨，同比减少9.18%。今年钢厂在利润支持下，保持恢复开工的节奏，高炉开工率由年初的74.03%提高至目前的80.8%，与2015年同期大致持平。

　　因此，近期国内钢铁行业煤炭供应短缺。中国钢铁工业协会于近日向国家发改委递交文件，反映钢厂希望煤矿增加供应数量、兑现合同的诉求。因此，近期煤焦执行的去产能政策有出现松动的可能。

　　焦化企业开工率回升

　　截至2016年9月23日最新数据显示，产能小于100万吨的焦化企业开工率74.2%，环比升高0.6%，同比升高8.2%；产能在100万—200万吨之间的焦化企业开工率74.7%，环比升高0.1%，同比升高3.7%；产能在200万吨以上的焦化企业开工率86.3%，环比升高2.4%，同比升高14.3%。截至9月23日，2016年开工率均值分别为71.76%、72.51%、80.45%，相比2015年同期产能小于100万吨的焦化企业开工率均值升高2.37%，产能在100万—200万吨之间的焦化企业开工率均值升高1.48%，产能在200万吨以上的焦化企业开工率均值降低0.08%。

　　焦化企业高利润促使开工率稳步回升。目前，焦炭价格受短期利多因素刺激涨幅过大，焦炭利润普遍较好，吨焦利润一般在300元附近，利润得到大幅提升。高利润促使焦炭开工率逐步提升，预期焦炭供给趋向宽松。

　　交易计划方面，目前团队持有焦炭1701合约100手空单，后市持仓根据行情变化灵活操作。建仓区间1300—1350元/吨，目标区间1000元/吨左右，止损区间1400元/吨左右，预计持有周期2—3个月。