昨日，上证综指早盘出现深幅调整，日k线上形成破位之势。令人惊喜的是，午后指数反弹，以一根长下影线收盘，显示当日深蹲之际，有承接资金入场。“目前没有明显上涨趋势，我会在下跌的时候等待吸筹机会，上涨后一定杀出去。目前就是短线思维，赚1-2个点就已经心满意足。”资深投资人士黄先生表示。

黄先生坦言属于“耐不住寂寞”的资金，大多数时候空仓等待机会，以前一笔单子50万股，现在则是5万股，以“逆向思维”的游戏心态“玩票”市场波动。事实上，这种短线化心态不仅是散户思维，不少机构的操作手法亦大同小异，“恐惧与贪婪”戏码在结构性行情中激情上演。

大小资金潜伏低吸

“目前我们仓位相对灵活，前期仓位已下调，等待回调后的加仓。”私募基金诺鼎资产总经理曾宪钊表示，目前市场震荡幅度并不大，对于一般投资人来说，仓位本身并不重要，重要的还是投资标的，市场的结构化机会非常明显，除开举牌、次新股、高送转的机会外，部分业绩有确定性增长的公司仍然在走慢牛。

京东金融财富管理智投业务部经理刘鹏表示，目前市场环境下，资金的正确做法就是下跌时增仓，上涨时减仓。下半年看好食品饮料、医疗等非周期行业中的蓝筹股。

“在外部进场资金和场内离场资金相对平衡的情况下，大盘的震荡行情基本是由调仓换股行为和短线操作行为引起的。”刘鹏表示，股市出现波动的直接原因是市场信心所引发的买入卖出行为，而市场信心取决于外界信息的刺激。在经济环境、政策环境并未出现能引发市场信心大幅变化的情况下，大盘便处于由存量资金主导的平衡环境中。在这种环境下，来自险资层面的消息带来的资金面担忧，造成了短期的卖出多于买入，从而形成了今天的调整。

曾宪钊指出，昨日市场调整，主要原因还是在于近期市场上涨逻辑被破坏导致的获利盘出逃。这一轮市场利率的回调，已使得十年期国债利率跌破2.7%，30年期国债利率回落至2.76%，但近期国债期货明显回落，同时，央行对14天逆回购的窗口指导，使得利率有所反弹，投资者对货币政策的变化预期增加。上涨逻辑打破后，市场只能通过调整来完成筹码转换。

摇摆点位不改资金平衡

“在外界经济、政策环境等方面未出现超预期事件导致的大幅变化情况下，上证指数将继续维持在2700-3200点区间整理。”刘鹏表示。

刘鹏认为，政策方面，目前没有出现能够引导场外增不锈钢棒量资金大幅进场买入的重大利好政策。市场方面，投资者对去年股市的情况仍然心有余悸，市场信心仍未恢复。当前A股市场走出系统性牛市行情的条件和原因都不充分。此外，由于去年的大幅下跌，释放了大量泡沫，今年以来上证指数围绕2900点的震荡，估值方面整体处于历史上的偏低(并未到最低)的位置，代表了市场参与者对当前点位形成了一种平衡。

对于后市，曾宪钊比刘鹏更为乐观。他认为后续市场仍会以震荡、底部缓慢抬高为主。在控制房价的预期下，目前各个产业的增长暂难抵消地产行业回落的体量，新兴产业的发展和供给侧改革还需要政策支持；同时，债转股和国企改革，也需要资本市场的适度活跃来完成，在货币政策相对稳定在上半年状态，而财政政策力度加大的情况下，A股的结构性机会仍会带动指数相对强势。

“坚定选择受益经济政策、估值有相对优势、成长性确定的公司，根据市场的波动进行交易操作，立足于企业自身的成长，慢就是快。”曾宪钊说。

刘鹏建议，对于没有时间和精力研究股票的非专业投资者，当前有一种简单实用的策略，就是采取定期定额投资的方法，每月拿出一部分资金，持续分批买入券商类的ETF基金，并持有到下一轮牛市时获利离场。长线看好代表未来的新能源、环保、消费升级、自动驾驶、虚拟现实技术等行业。