近期央行连续3日大幅下调人民币中间价引起市场的关注。5月6日，人民币兑美元中间价报6.5202元，下调74点，继续刷新3月28日以来新低。这已是央行连续第 三天下调人民币中间价。此前的5月5日，人民币兑美元汇率中间价再次贬值185点；5月4日，人民币中间价大幅贬值378点，创去年汇改来最大跌幅。

曾在去年8月11日，央行实施中间价汇率机制改革，人民币中间价曾创下单日贬值逾千点的历史纪录。

受访专家称，近日人民币贬值可能是因为美联储官员表态6月份仍存加息可能性；叠加日元等兑美元升值幅度较大，促成人民币汇率指数下跌；然而，中国经济有望小周期回暖，人民币贬值压力不大。

央行连续下调人民币中间价引关注

央行连续3日下调人民币中间价：5月4日，央行公布人民币兑美元汇率中间价报6.4943，大幅贬值378点，贬值幅度0.59%，创去年8月13日来最大百分比降幅。

曾在去年8月11日，央行实施中间价汇率机制改革，人民币中间价曾创下单日贬值逾千点的历史纪录。

8月11日，人民银行发 布了《关于完善人民币兑美元汇率中间价报价的声明》，宣布自当日起，汇率中间价报价将参考上日银行间外汇市场收盘汇率，并综合考虑外汇供求情况以及国际主 要货币汇率变化。这是人民币汇改再迈出的重要一步。当日，人民币中间价大幅下调逾1000点，报6.2298，创下自2013年4月25日以来的新低。

随后，5月5日，人民币兑美元汇率中间价报6.5128，较5月4日中间价6.4943再度贬值185点。

5月6日，人民币兑美元中间价报6.5202元，下调74点，继续刷新3月28日以来新低。这已是央行连续第三天下调人民币中间价。

对于近日人民币贬值的原因，易信金融总部中国区副首席交易官朱文灏向《中国经营报》记者分析称，“人民币对一篮子货币下跌体现了央行倾向对一篮 子货币更偏弱势的信号。如果美元恢复强势，人民币可能不得不对一篮子货币更快速地贬值。这种‘策略性贬值’的模式，也践行了监管层的‘承诺’：即使推进人 民币汇改，也会更加注重时机，不要引起太多外溢效应，不要引起外界太多批评。从这个角度来看，人民币长期趋势仍可能会贬值。”

前海开源执行总经理杨德龙也表示，近两天的人民币汇率大跌，主要原因有两大方面：一是美联储官员表态6月份仍存加息可能性，推动美元短期上涨；二是市场避险情绪升温进一步推升美元。此外，近期日元等兑美元升值幅度较大，促成人民币汇率指数继续下跌。

人民币贬值压力或不大

有券商分析师认为，近期由于美联储加息延后并下调加息次数；叠加日元和欧元阶段性走强，导致美元震荡走弱。中国经济有望小周期回暖，人民币贬值 的压力并不大。离岸和在岸人民币的价差也较小，显示人民币贬值的压力较小。与去年8月和今年1月相比，近期的这波下调结果会比较温和。

此次人民币贬值是否利于出口？官方最新数据显示，4月份制造业采购经理指数为50.1%，比3月微落0.1个百分点。其中，4月制造业新出口订单指数和进口指数双双回落，进口指数再次回落到收缩区间。有分析称，这表明制造业进出口仍面临较大困难。

杨德龙认为，在弱势美元背景下，人民币温和贬值，既有助于支持出口部门，也不至于加重资本流出压力。

不过，对于人民币贬值对出口的影响，朱文灏对记者表示，人民币相对有序贬值的情况下，对于出口并不会有十分明显的提振。

因为在他看来，一方面主要经济体都在全力打压本国货币，不明显的货币战争下，人民币小幅走弱影响有限；另一方面全球需求整体都处于疲软状态，因此也不可能吸收更多来自中国的输出。

目前市场预期美联储在6月升息的可能性在降低。对此，杨德龙表示，是否加息主要取决于美国经济是否从第一季的大幅放缓中反弹。预计今年年底之前，人民币汇率将保持震荡走势，不会单边下跌。

国泰君安(17.990,-0.52,-2.81%)证券首席宏观分析师任泽平近日发研报则预计，人民币汇率小幅双向波动。在他看来，4月美议息暂不加息与美国PMI指数等因素，美元大幅走软。日宽松低于预期，日元大幅升值，再叠加中国经济短期向好、宏观审慎管理等，预计人民币汇率短期相对稳定。

北京时间4月28日凌晨2点，美联储宣布，维持0.25%~0.50%的基准利率不变，符合市场预期。此次美联储没有明确暗示下一次加息的时间，同时指出美国劳动力市场走强，但经济的增长放缓。

同时，美国4月Markit制造业PMI初值降至50.8，为2009年9月以来最低水平，且分项指数表现亦不佳，其中产出分项指数降至50.3，创2009年10月来最低水平；就业分项指数降至50.2，创2013年6月来最低水平。

不过，受访专家称，通胀预期变化是影响下半年美联储加息节奏快慢的核心因素，6月份仍存加息可能性