在产能淘汰和结构转型的利好刺激下，2016年期货市场黑色产业链品种集体反弹。

其中，螺纹钢自2015年12月以来，1605合约和1610合约累计分别上涨约40%和30%，反弹力度空前。

对此，多位钢铁经销商认为，这源于政策淘汰钢铁产能，使得国内钢铁总体增长态势得到遏制；钢铁库存环比下降，市场需求增强，短期内形成供小于求的格局，从而引发钢铁行业整体回暖。

这种观点得到了分析师桑杰认同。另外，桑杰亦称，矿价支撑、库存低位、产量平缓、需求增加的确利好整个钢铁行业，但是螺纹钢如此大幅度的反弹离不开炒作资金的作用。

强势反弹

截至2016年4月6日，16mm的四级螺纹钢市场均价为2280.00元/吨，已经连续20天上涨，涨幅为7.41%，并突破前高（3月4日至3月12日的暴涨行情2232.00元/吨），可谓反弹空前。

桑杰向记者表示，螺纹钢近期涨势并非单方面原因。从原料方面讲，铁矿石价格在经过3月初的暴涨之后出现大幅回调，并跌至400元附近，但在3月底受下游钢厂检修影响，铁水日均减少约2.32万吨，产能利用率回升需求增加，使得价格在4月初重回上升态势。截至4月6日铁矿石（澳洲62%PB粉）港口均价416.89元/吨，较3月底价格上涨2.15%，支撑螺纹钢上涨。

另外，库存对螺纹钢价格上涨也有影响。桑杰亦称，4月6日螺纹钢社会库存报551.74万吨，总库存量已经连续下降4周，月环比下降159.94万吨，3月中旬重点企业钢材库存报1375.52万吨，两项数据环比下降86.88万吨，同比降幅尤为明显。

因此，桑杰预判，螺纹钢现货市场紧缩，导致了价格上涨，后期螺纹钢可能还会延伸这种增长态势。

“螺纹钢价格从2015年12月的低点1618元/吨反弹后接近2300元/吨，的确受到原料、库存等基本层面消息的影响，但是这种接近40%的反弹离不开资本的作用。”一位期货从业人士向《中国经营报》记者表示，据他对市场观察，从2016年开始，由于证券市场萎靡，有部分资金开始转投期货市场，在短期内成就了铁矿石、螺纹钢等黑色产业链品种价格暴涨；但是资本趋利，暴涨后一旦获利，就会有资金出逃，其实前段时间的回调，就是前期资本获利之后出逃的表现。

当然，伴随着资金的出入，价格也会随之波动，但是螺纹钢目前的价格已经使得钢厂有利可图，随着钢厂检修完成陆续开工，螺纹钢后期大幅度上涨的可能性并不大。上述期货从业人士建议，对于期货市场黑色产业链品种的投资仍需谨慎，切勿跟风。

宏观经济复苏

“虽然说期货市场离不开资本作用，但是2016年的钢铁行情与2015年是有区别的，其供给端发生变化，可能是整个黑色产业链品种价格上扬的主因。”一位西北钢铁经销商向记者表示，最近，一二线城市房地产市场行情火爆，销售回暖促进投资回升；1~2月份全国房地产开发投资就高达9052亿元，同比增长约3.0%，新屋开工面积也是两年来首次出现同比增长，其中2月份房屋新开工面积累计同比增长了13.7%。这些都表明2016年相对于2015年，经济开始回暖。

钢铁行业价格上涨除了上述原因之外，数据显示，截至2016年4月6日，全国钢厂高炉开工率为77.49%,已经连续4周维持在76%~77%。开工率的基本平稳说明了螺纹钢产量保持稳定，但是螺纹钢的库存却连续四周下降，总量约551.74万吨，而上一年同期螺纹钢库存总量在730万吨；这表明螺纹钢的消费在提升，因此价格也就随着供需关系的改变而上扬。

其实，在现货市场，钢铁行业的确有回暖迹象。近日，在河北省工信厅举办的全省重点钢铁企业与装备制造企业产需对接活动上，就有15家钢铁企业和46家装备制造企业现场达成购销协议123.58万吨，涉及钢材品种59个，金额达49亿多元。

事实上，从需求来看，弱复苏已经得到验证，基建、房地产、机械、家电都有不同程度增长；2016年3月，财新中国制造业和服务业采购经理人指数（PMI）分别录得49.7和52.2，分别高于2月1.7个和1个百分点，受此影响，财新中国综合产出指数由2月的49.4升至51.3，创下11个月以来的最高值。

然而，在采访中也有分析人士认为，螺纹钢反弹空前是宏观经济回暖的一种表现，但是这种回暖需要一个过程，而这个过程长短则取决于稳增长幅度大小。