3月25日热卷指数89.47点，较上一交易日下跌0.27%。25日热轧市场价格小幅下跌。杭州、南京、合肥、北京、石家庄、太原、沈阳及哈尔滨市场价格下跌20-60元/吨，上海、广州及郑州市场价格上涨10-20元/吨。上周武汉市场价格大幅上涨，受前期期货和钢坯走强下，加之市场缺货，商家普遍惜售，预计本周武汉市场价格或将窄幅震荡。上周京津市场价格先强后弱，现货价格主要随期货市场波动，商家心态观望为主，考虑到市场库存压力不大，预计本周京津市场价格将小幅调整。25日，全国24个市场4.75mm热轧板卷价格为2537元/吨，较上一交易日下跌6元/吨。

上海热轧：上周上海热轧板卷市场价格震荡运行。截至发稿，1500mm普碳钢卷主流报价2430-2450元/吨，1800mm宽卷报价在2610-2630元/吨。低合金1500主流报价2690-2710元/吨，1800mm低合金报价2710-2730元/吨。上周热卷期货震荡运行，在此背景下，市场也同样经历了从强到弱再到强的过程。周初随着期货大幅走阳，市场心态好转，贸易商抬升报价，而需求也在“买涨不买跌的”情绪下有所放量，市场大户成交量在1500吨左右；周中，期货由强转弱，市场也同样陷入了沉寂状态，大户成交量不足500吨，市场价格也迅速回落；进入周五，随着热卷期货的再度走强，市场心态逐渐好转，市场报价也随之小幅拉涨20-30元/吨，成交虽小幅放量，但不及周初。综合来看，市场价格短期内仍将有所波动，预计本周市场多以震荡整理为主。

乐从热轧：上周广州市场热卷价格震荡调整。截止目前，主导钢厂4.75mm以上普卷价格在2440-2450元/吨，2.75mm卷价格在2550-2560元/吨之间，较前一周末上涨60-100元/吨左右，而薄卷价格上涨幅度相对有限。市场方面，上周市场价格震荡运行，主要受期货以及原材料影响下，贸易商多是逢高套现出货为主，以目前市场情况来看，商家报价较为谨慎，价格涨跌幅度较小。库存方面，上周北方资源到货不多，市场成交尚可，库存由增转降。据不完全统计，上周乐从热轧板卷库存为59.7万吨，较前一周末减少3.1万吨。钢厂方面，由于前一轮涨价导致南北价差缩小，资源到货成本增加，商家订货意愿不高，因而4月份本地市场到货压力不大，在这期间乐从热卷库存或持续下降，总的来说，预计后期本地市场价格或将继续震荡运行。

天津热轧：上周天津热卷先强后弱，主要规格报价较前一周跌30元/吨，现大厂主流价格2370-2380元/吨。据观察，春节之后推动市场暴涨和暴跌的关键原因都与期货走势息息相关，特别是眼下较敏感的市场，现货贸易商将期货涨跌纳入定价的重要参考依据，两者关联愈加密切。上周中间时段期货再一次大涨，现货紧跟其步伐，但这一次下游并未因涨价而加大采购量，观望心态占据主要思想，再加之月底时间，部分商户套现欲望较强，率先启动回调刺激成交的战略。临近周末价格基本回到上周初的水平，不过也有部分商户对于后市持乐观心态，报价高于主流。我网统计钢厂情况，上周（3月16日-3月23日）京津冀15家热轧钢厂22条产线实际生产量113.09万吨，产量较前一周持平；产能利用率87.2%，较前一周持平。从消息面来看，唐山世园会期间要求相关钢厂执行限产计划，由于此次限产时间较长，预计钢材供应将受到一定影响，不排除后期市场借此大肆炒作拉涨。总的来看，市场成交情况欠佳对商户报价影响较大，但考虑到销售旺季市场信心也并未大幅转差，笔者预计，短期价格小幅调整后，市场仍将再次拉涨。